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El miedo a la contabilidad "creativa" golpea Wall
Street De ANDY ROBINSON
MADRID. - La Bolsa de Nueva York cayó ayer un 2,51% a medida que Enron
y una serie de indicios sobre la connivencia de las empresas auditoras en
el inflamiento de los resultados empresariales van quebrando la confianza
de los inversores en una recuperación de los beneficios. Circularon rumores en Wall Street de que el holding Tyco
-como Enron- ha efectuado prácticas dudosas de contabilidad. La
acción de Tyco llegó al mínimo de los últimos dos años. "Los inversores
aprenden que no te puedes fiar del sistema; no sólo de los analistas sino
de las propias compañías", dijo Charles Payne, de Wall Street Strategies,
en declaraciones a Reuters. Enron "va al corazón del problema de hasta qué
punto se inflaron los beneficios en los años de la burbuja", dijo Graham
Turner, de GFC Economics en Londres.
Aunque no hay indicios de
maquillaje de cuentas en las quiebras de Kmart -la mayor bancarrota en la
historia de una cadena mino- rista- y Global Crossing, son más ejemplos de
la precariedad de un sector empresarial altamente endeudado. El número de
suspensiones de pagos en Estados Unidos ascendió a 10.600 millones de
dólares en enero, una cifra récord. Sumada a la falta de transparencia del
caso Enron, el miedo a "más esqueletos en el armario" se agudiza, dice
Turner.
Es más, un previsible endurecimiento de las normas de contabilidad hará más
dificil que se vuelva a alcanzar el extraordinario ritmo de crecimiento
registrado en el último quinquenio de los noventa. Entre 1995 y el 200l se
duplicaron los beneficios de las empresas agrupadas en el índice Standard
& Poor.
Harvey Pitt, presidente de la comisión reguladora de
la Bolsa de Nueva York (la SEC), ha propuesto la creación de un nuevo
organismo de control para evitar irregularidades como las cometidas por la
auditora de Enron, Arthur Andersen. Gracias a la supuesta vista gorda de
Andersen, Enron borró pérdidas por más de 500 millones de dólares de su
propio balance.
Los trucos de Enron se realizaron dentro del
acuerdo general de estándares de contabilidad. Pero es
solamente la punta del iceberg, dicen fuentes de la Corporación de Seguros
de Depósitos Bancarios (FDIC) en Washington. Muchas empresas tecnológicas
optan por presentar resultados "pro forma" -no sujetos al acuerdo general-
en los cuales se excluyen gastos considerados únicos. JDS Uniphase, por
ejemplo, tuvo que restar 38.000 millones de dólares de sus ingresos
declarados correspondientes a fondo de comercio. Empresas de Internet como
Yahoo! y Cisco han sido castigadas en los mercados por la utilización de
contabilidad "pro
forma".
Los medios de comunicación también son cómplices, asegura
la FDIC: "La CNBC (canal de televisión bursátil) no tardó nada en anunciar
beneficios, pero se lo pensó mucho antes de matizar". Los beneficios
quiméricos son una constante de todas las fases eufóricas del ciclo
bursátil. En ocasiones anteriores han provocado crisis bancarias. Esta
vez, según la FDIC, los bancos comerciales están menos expuestos. Sin
embargo, la banca de inversión en Wall Street puede tener más riesgo,
afirma Graham Turner.
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