9 de junioo de 2006
Desde un punto de vista macro, hoy contamos con varias referencias interesantes: en USA, 
se publica la balanza comercial de abril y los precios a la importación de mayo y en Europa 
conoceremos la producción industrial alemana, la balanza por cuenta corriente de abril 
del mismo país y la producción industrial francesa del mismo mes.

Respecto a mercado, hemos asistido a una apertura alcista de las bolsas europeas después 
de la vuelta ayer en Nueva York. Nuestra tesis de inversión no ha cambiado: seguimos 
viendo un mercado de rangos (10.900-11.500 de Ibex) para los próximos días y ahora que 
estamos en la parte baja la recomendación sería aumentar exposición a renta variable.

Ayer asistimos a mucha volatilidad Estados Unidos, con los índices terminando un 2% por 
encima de su mínimo intradiario lo que les llevó a cerrar en niveles del cierre del día 
anterior y con un volumen muy importante no visto desde julio de 2002 (noveno día de mayor 
volumen en la historia del NYSE). La caída en el precio del crudo (relacionado con la muerte 
de al Zarqaui) ayudó a las empresas relacionadas con el consumo (Procter&Gamble +2,8%) y las 
petroleras rebotaron (+0,9%) después de las caídas de los últimos días. En el lado negativo, 
destacó la caída de semiconductores debido a la presión de precios que está sufriendo la 
industria fundamentalmente por la batalla entre AMD e Intel. En el "after hours", Texas 
Instruments sube un 2,7% después de haber revisado al alza sus estimaciones de beneficio 
para 2006. En Europa, lo más destacado fue la reunión del BCE, donde el organismo monetario 
elevó los tipos de interés 25 puntos básicos y dio el mensaje de nuevas subidas para los 
próximos meses en línea con lo esperado.

Cartera de Blue Chips: La cartera queda compuesta por Arcelor, Indra, Prisa, Santander y 
Telefónica.
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