A partir de estos primeros resultados,
la evidencia en contra de la constancia del 
tipo
real se fue acumulando, lo que provocó la aparición
de nuevos modelos en los que se
daba cabida a un tipo real que no era constante. Ver, por ejemplo,
Levy y Makin (1978), Melvin (1982), Wilcox
(1983-b), Mishkin (1984) y Litterman y Weis (1985).
Nosotros, en este trabajo, vamos a considerar solamente el caso
en el que el tipo real viene determinado
por un grupo de variables y, en su caso, por la tasa
de inflación, tal como se ha escrito en (9.2).
En el caso más simple en el que todas las variables
incluidas en sean exógenas,
entonces el modelo de contraste será el escrito en (9.5).
El procedimiento econométrico
sería el descrito previamente en relación con (9.6):
primero, asegurar que el modelo escrito en (9.5) es un buen modelo
econométrico; asegurado esto, se contrasta la hipótesis
nula de que el coeficiente de R es la unidad. Si se acepta esta
hipótesis nula, se concluye aceptando el Efecto Fisher.
Pero la hipótesis
de que todas las variables incluidas
en son exógenas es muy restrictiva
y parece razonable pensar en un marco general en el que se admite
que algunas de estas variables son endógenas;
este nuevo enfoque nos lleva a considerar la ecuación
de Fisher como la relación de la forma reducida
de un modelo de equilibrio general, tal como puede verse en el
trabajo de Levi y Makin ya citado. En este sentido se
ha movido buena parte de la literatura proponiendo
modelos y derivando, a partír de ellos, la relación
de la forma reducida correspondiente
al tipo de interés nominal. Ver, por ejemplo, Peek
(1982), Wilcox (1983a y 1983b), Peek y Wilcox (1983)
y (1984), Groenewold (1989), Allen (1991 y 1992),
Findlay (1991) y Sheehan (1996).
