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Sistema Financiero Español |
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La variable estratégica que determinara la emisión y adquisición de los activos financieros en los mercados de renta fija es el tipo de interés, que supone un coste para el emisor. Las unidades económicas que lo adquieren lo hacen con el fin de obtener una rentabilidad.
Una función básica de los activos es la de servir como medios de pago en un caso y como medios de crédito en otros. Así por ejemplo si el emisor es el banco de España, el medio de pago es el dinero legal constituido por las monedas y billetes. Por otro lado, el denominado dinero bancario lo constituyen los depósitos transferibles en instituciones financieras, es decir, las denominadas cuentas corrientes.
Existen dos tipos de activos: Los reales y los financieros. Los segundos, no crean riqueza ya que para las Unidades Económicas con Déficit (U.G.D.) es un pasivo y para las Unidades Económicas con Superávit (U.G.S.) un activo.La función principal de los mediadores financieros consiste en poner en contacto las U.G.S y las U.G.D , interveniendo en los movimientos de fondos y de títulos.
Los mediadores pueden actuar:
1. - Como Brokers o comisionistas, cobrando una comisión por los servicios prestados y sin asumir riesgos ya que actúan por cuenta de terceros.
2 - Como Dealers, comprando y vendiendo activos por cuenta propia, no transformando los activos y asumiendo el riesgo de un movimiento adverso en el precio de los activos, ya que actúan en el mercado por cuenta propia.
3 - Como Market Maker. Se trata de Dealers que se especializan en algunos títulos en los que actúan. Tienen la misión de asegurar la liquidez del mercado, y dan continuamente posiciones de compra (bid) en firme, y de venta (ask) en los activos en los que están especializados. Están obligados a satisfacer la contrapartida de las ordenes a los precios que ellos determinan. El beneficio que obtienen se debe a la diferencia de los precios que aceptan (spread) y de la situación del mercado.Los intermediarios financieros son agentes económicos que prestan y piden prestados fondos, transformando los activos, ya que adquieren títulos primarios de los prestatarios y venden títulos derivados a los prestamistas.
El ejemplo mas claro de intermediario financiero es la banca comercial, ya que presta y pide prestado fondos de forma habitual y como actividad principal de su negocio.Las funciones primordiales, por lo tanto, de los Mercados Financieros son:
1.- Poner en contacto a los agentes que intervienen en los mismos: prestatarios y prestamistas, intermediarios financieros bancarios y no bancarios, brokers y dealers etc.
2.- Ser un mecanismo de fijación de precios de Los activos que se negocian.
3.- Proporcionar liquidez a Los activos
4.- Reducción de plazos y costes de intermediación.
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