Tipos de Mercados Financieros Mercado de Deuda Anotada

Funciones de los agentes

El Tesoro:
- Fija, como emisor, las características y frecuencia de las emisiones.
- Elige el procedimiento de colocación
- Resuelve las subastas y decide las cantidades a colocar.
- Establece la forma de representación de la deuda.
- Ejerce funciones de regulación del mercado.

El Banco de España:
- Como agente del tesoro se encarga de los aspectos operativos de emisión, pago de los intereses y reembolso de las amortizaciones.
- Gestiona la Central de Anotaciones, ejecuta transferencias de valores ordenadas por los titulares de cuentas y controla los saldos de sus respectivas cuentas.
- Vigila las practicas de la negociación, compensación y liquidación para proteger a los inversores, supervisando la solidez y solvencia de los agentes.
- Participa en la negociación bien para instrumentar el control monetario o bien para mantener la evolución adecuada del mercado.
- Presta servicios de Entidad Gestora.

Titulares de cuenta en la Central:
Solamente pueden operar por cuenta propia no pudiendo mantener cuentas para sus clientes.

1.-Entidades Gestoras:
- Podrán mantener saldos de terceros dentro de sus cuentas en la Central.
- Desempeñan funciones registrales, gestionan procesos de liquidación y compensación y negocian las ordenes recibidas de sus clientes.
- Gestionarán como comisionistas, la suscripción, mantenimiento, canje, conversión y reembolso de la deuda.
- Facilitar la negociación en los mercados secundarios
- Expedir los certificados acreditativos de los saldos mantenidos por cuenta de terceros.

2.-Creadores de Mercado: (market maker)
Son las instituciones que adquieren el compromiso de cotización a ambos lados y garantizan al resto del mercado la posibilidad de comprar y vender en cualquier momento.

3.-Mediadores entre negociantes de deuda
Crean el soporte y organiza el núcleo mayorista del Mercado de Deuda Anotada, son los denominados brokers ciegos.
La base mas amplia del mercado la constituyen los Titulares de Cuentas en la Central de Anotaciones ya que solamente operan por cuenta propia. Sin embargo las Entidades Gestoras pueden actúan como brokers.
Las Entidades Gestoras tienen dos cuentas de deuda anotada en la Central de Anotaciones. En una de ellas se recogen las operaciones que realizan para su propia cartera y otra donde se recogen las operaciones que realizan por cuenta de terceros sin desglose de titularidades.
Los Negociantes de Deuda no tienen el carácter de Creadores de Mercado a pesar de que cotizan precios.

Mediante el Mercado Primario o de Emisión se ponen en circulación por primera vez los activos financieros. No es un mercado organizado como tal ya que cada emisión tiene unas características propias distintas. Sin embargo dado que el emisor siempre es el Tesoro, existen unas ciertas normas o modalidades, tales como subastas y generalmente cierta regularidad en las emisiones.

El Mercado Secundario o de Negociación, se articula en el Mercado de Deuda Anotada.
La liquidación de las operaciones efectuadas en el mercado se efectúan mediante el asiento simultáneo de las transferencias de valores en las Cuentas de la Central y de las contrapartidas correspondientes en las cuentas de Efectivo del Banco de España.