Planificación financiera personal

Factores a considerar

En los planteamientos de inversión financiera existen muchos factores a considerar. En los mercados financieros, hay dos variables de "alto nivel" que son especialmente seguidas por los analistas; el crecimiento y la inflación. Evidentemente, hay un conjunto de amplios factores que inciden en ellos, y que además suelen tener la tradicional característica que identifica a las variables económicas; las relaciones cruzadas.

Hoy día el control de la situación económica suele realizarse desde la perspectiva de la política monetaria, fundamentada en el manejo de los tipos de interés de los fondos públicos ofertados por la autoridad monetaria (vaya, lo que se viene en llamar el tipo oficial del dinero marcado por el Banco Central Europeo). En tal forma que, tal como nos encontramos en la situación actual (Octubre de 2000), si el crecimiento económico es lo suficientemente elevado como para generar tensiones en la inflación, se suben los tipos, con lo que se consigue desacelerar el consumo de particulares y de empresas. Si se pretende incentivar el crecimiento, cuando no existen especiales tensiones sobre la inflación (caso en que los precios de las materias primas están bajando, año 1999), se bajan los tipos.

Pues bien, de todo ese "entramado macroeconómico", que podemos denominar técnicamente escenario económico, que influye singularmente en nuestro plan financiero (no es lo mismo situarnos ante un escenario expansivo, que en uno restrictivo), debemos tener en especial consideración como inversores particulares la inflación, ya que refleja nuestra pérdida de capacidad adquisitiva, y marcará la pauta a la situación de los tipos de interés, dos variables de suma importancia en las finanzas personales.
Adicionalmente a la inflación hay otros dos factores importantes en la planificación financiera personal; el factor de capitalización y la fiscalidad.

Observémoslos con un cierto detenimiento:

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1) La inflación

Su significación y consecuencias han sido mencionados más arriba. En la práctica, su incidencia en la planificación financiera personal es doble. Por una parte, va a determinar la tasa de variación de los sueldos, y por tanto la evolución futura de los recursos corrientes. En segundo lugar, es la variable clave para seguir la evolución futura de los tipos de interés, y éstos, a su vez, son el factor de mayor significación en la evolución de los mercados financieros, no sólo de renta fija. Por tanto, va a influir en la remuneración de las inversiones financieras.

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2) El factor de capitalización

En las operaciones financieras los intereses se acumulan al capital para determinar la remuneración periódica. Es lo que se determina en matemáticas financieras la "capitalización compuesta". La idea es bien simple, sin partimos de un capital inicial de 1.000 Euros remunerado anualmente al 10%, al final del primer año tendremos un capital total de 1.100 Euros, y la remuneración del segundo año será el 10% de 1.100, y no del capital inicial. Pues bien esta simplicidad matemática, que todo el mundo conoce, proporciona tres conclusiones importantes en la asesoría financiera:

a) En las necesidades financieras de acumulación de capital, como por ejemplo la de jubilación, comience a invertir pronto, aún con pequeñas cantidades. Observe el efecto de una inversión de 1.000 Euros invertidos en la actualidad, año 2.000, a diferentes niveles de rentabilidad. En la actualidad podemos encontrar en el mercado depósitos remunerados al 5% de interés desde la primera peseta y con absoluta liquidez. Pues bien, si esa remuneración se mantiene durante 30 años, el capital final sería de 4.322 Euros (ver tabla 1, celda de cruce tipo 5% y período 2.030). Si consigue una remuneración del 10% a través de la renta fija, los 1.000 Euros se transforman en la "asombrosa" cifra de 17.449.
Obviamente este efecto financiero es igualmente utilizado por los comerciales de productos financieros que, ante las deslumbrantes cifras, consiguen en ocasiones clientes ofreciendo una remuneración por debajo de la de mercado (Ud. Pone ahora 1.000 Euros, se olvida de ellos, y sin hacer nada, dentro de 30 años nosotros se la doblamos. Pero sólo es un 2,5% de rantabilidad!. Ver tabla 1).

	Tipos de Interés
Periodos anuales	2.50%	3.00%	3.50%	4.00%	4.50%	5.00%	5.50%	6.00%	7.00%	8.00%	9.00%	10.00%
2001	1025	1030	1035	1040	1045	1050	1055	1060	1070	1080	1090	1100
2002	1051	1061	1071	1082	1092	1103	1113	1124	1145	1166	1188	1210
2003	1077	1093	1109	1125	1141	1158	1174	1191	1225	1260	1295	1331
2004	1104	1126	1148	1170	1193	1216	1239	1262	1311	1360	1412	1464
2005	1131	1159	1188	1217	1246	1276	1307	1338	1403	1469	1539	1611
2006	1160	1194	1229	1265	1302	1340	1379	1419	1501	1587	1677	1772
2007	1189	1230	1272	1316	1361	1407	1455	1504	1606	1714	1828	1949
2008	1218	1267	1317	1369	1422	1477	1535	1594	1718	1851	1993	2144
2009	1249	1305	1363	1423	1486	1551	1619	1689	1838	1999	2172	2358
2010	1280	1344	1411	1480	1553	1629	1708	1791	1967	2159	2367	2594
2011	1312	1384	1460	1539	1623	1710	1802	1898	2105	2332	2580	2853
2012	1345	1426	1511	1601	1696	1796	1901	2012	2252	2518	2813	3138
2013	1379	1469	1564	1665	1772	1886	2006	2133	2410	2720	3066	3452
2014	1413	1513	1619	1732	1852	1980	2116	2261	2579	2937	3342	3797
2015	1448	1558	1675	1801	1935	2079	2232	2397	2759	3172	3642	4177
2016	1485	1605	1734	1873	2022	2183	2355	2540	2952	3426	3970	4595
2017	1522	1653	1795	1948	2113	2292	2485	2693	3159	3700	4328	5054
2018	1560	1702	1857	2026	2208	2407	2621	2854	3380	3996	4717	5560
2019	1599	1754	1923	2107	2308	2527	2766	3026	3617	4316	5142	6116
2020	1639	1806	1990	2191	2412	2653	2918	3207	3870	4661	5604	6727
2021	1680	1860	2059	2279	2520	2786	3078	3400	4141	5034	6109	7400
2022	1722	1916	2132	2370	2634	2925	3248	3604	4430	5437	6659	8140
2023	1765	1974	2206	2465	2752	3072	3426	3820	4741	5871	7258	8954
2024	1809	2033	2283	2563	2876	3225	3615	4049	5072	6341	7911	9850
2025	1854	2094	2363	2666	3005	3386	3813	4292	5427	6848	8623	10835
2026	1900	2157	2446	2772	3141	3556	4023	4549	5807	7396	9399	11918
2027	1948	2221	2532	2883	3282	3733	4244	4822	6214	7988	10245	13110
2028	1996	2288	2620	2999	3430	3920	4478	5112	6649	8627	11167	14421
2029	2046	2357	2712	3119	3584	4116	4724	5418	7114	9317	12172	15863
2030	2098	2427	2807	3243	3745	4322	4984	5743	7612	10063	13268	17449

Tabla 1

b) Invertir de una forma periódica, en tal forma que, sin comprometer su situación financiera de corto plazo, obtenga el máximo beneficio de la acumulación de capitales a largo plazo.

Siguiendo con el ejemplo anterior, supongamos dicha inversión inicial de 1.000 Euros en el año 2.000, pero anualmente volvemos a invertir 1.000 Euros. Es decir, ahorramos 1.000 Euros cada año, no sólo al inicio, con la intención de obtener el máximo provecho del factor acumulación. Las cifras sorprenden (ver tabla 2). Suponiendo el 5% de rentabilidad anual, alcanzaríamos un monto final de 69.761 Euros (ver cruce 5% y 2.030. Tabla 2).

	Tipos de Interés
Periodos anuales	2.50%	3.00%	3.50%	4.00%	4.50%	5.00%	5.50%	6.00%	7.00%	8.00%	9.00%	10.00%
2001	1025	1030	1035	1040	1045	1050	1055	1060	1070	1080	1090	1100
2002	2076	2091	2106	2122	2137	2153	2168	2184	2215	2246	2278	2310
2003	3153	3184	3215	3246	3278	3310	3342	3375	3440	3506	3573	3641
2004	4256	4309	4362	4416	4471	4526	4581	4637	4751	4867	4985	5105
2005	5388	5468	5550	5633	5717	5802	5888	5975	6153	6336	6523	6716
2006	6547	6662	6779	6898	7019	7142	7267	7394	7654	7923	8200	8487
2007	7736	7892	8052	8214	8380	8549	8722	8897	9260	9637	10028	10436
2008	8955	9159	9368	9583	9802	10027	10256	10491	10978	11488	12021	12579
2009	10203	10464	10731	11006	11288	11578	11875	12181	12816	13487	14193	14937
2010	11483	11808	12142	12486	12841	13207	13583	13972	14784	15645	16560	17531
2011	12796	13192	13602	14026	14464	14917	15386	15870	16888	17977	19141	20384
2012	14140	14618	15113	15627	16160	16713	17287	17882	19141	20495	21953	23523
2013	15519	16086	16677	17292	17932	18599	19293	20015	21550	23215	25019	26975
2014	16932	17599	18296	19024	19784	20579	21409	22276	24129	26152	28361	30772
2015	18380	19157	19971	20825	21719	22657	23641	24673	26888	29324	32003	34950
2016	19865	20762	21705	22698	23742	24840	25996	27213	29840	32750	35974	39545
2017	21386	22414	23500	24645	25855	27132	28481	29906	32999	36450	40301	44599
2018	22946	24117	25357	26671	28064	29539	31103	32760	36379	40446	45018	50159
2019	24545	25870	27280	28778	30371	32066	33868	35786	39995	44762	50160	56275
2020	26183	27676	29269	30969	32783	34719	36786	38993	43865	49423	55765	63002
2021	27863	29537	31329	33248	35303	37505	39864	42392	48006	54457	61873	70403
2022	29584	31453	33460	35618	37937	40430	43112	45996	52436	59893	68532	78543
2023	31349	33426	35667	38083	40689	43502	46538	49816	57177	65765	75790	87497
2024	33158	35459	37950	40646	43565	46727	50153	53865	62249	72106	83701	97347
2025	35012	37553	40313	43312	46571	50113	53966	58156	67676	78954	92324	108182
2026	36912	39710	42759	46084	49711	53669	57989	62706	73484	86351	101723	120100
2027	38860	41931	45291	48968	52993	57403	62234	67528	79698	94339	111968	133210
2028	40856	44219	47911	51966	56423	61323	66711	72640	86347	102966	123135	147631
2029	42903	46575	50623	55085	60007	65439	71435	78058	93461	112283	135308	163494
2030	45000	49003	53429	58328	63752	69761	76419	83802	101073	122346	148575	180943

Tabla 2

c) Optimizar la rentabilidad. Obviamente en este punto, volvemos a retomar la relación entre rentabilidad y riesgo (ver tema "Características generales de la inversión financiera" en www.5campus.com, apartado 2). Cuando enunciamos la optimización de la rentabilidad, no podemos olvidar el conjunto de factores que inciden en el nivel de riesgo asumido; edad del inversor, plazo de inversión, recursos a invertir y situación patrimonial, objetivos a conseguir y, por último, factores psicológicos relacionados con la capacidad de "aguante" de la persona.

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3) La fiscalidad de los distintos instrumentos

La labor de la planificación financiera nunca puede alejarse de la planificación fiscal, que la complementa. En general, la fiscalidad actual trata de priorizar la inversión dirigida al largo plazo, beneficiándola con tipos impositivos más bajos. En algún caso el factor fiscal puede llegar a convertirse en un factor decisivo en la decisión de contratación de un instrumento financiero.