Balances

CASOS PRÁCTICOS DE CONTABILIDAD Y FINANZAS EN HOJA DE CÁLCULO

Sistemas Informativos Contables
Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas
Dpto. Contabilidad y Finanzas, Fac CC EE y EE Zaragoza, España

ANÁLISIS FINANCIERO

Deseamos realizar un análisis comparativo de las cuentas consolidadas de dos empresas, concretamente TELEFÓNICA e INDITEX para determinar si responden a nuestras preferencias de inversión. Para ello disponemos de los últimos Balances y Cuentas de Resultados publicados por estas dos empresas en sus Informes Anuales -que en estos momentos son los correspondientes al ejercicio económico 2011-. Queremos elaborar un modelo que calcule determinados ratios y nos muestre un primer diagnóstico de la salud financiera de estas empresas. Asimismo, estudiaremos estos resultados para determinar si nos pudiera interesar invertir en ellas

SE PIDE:

1) Copiar en una hoja de cálculo los Balances de Situación de ambas empresas tanto para el año en curso como los datos comparativos del año anterior. Tan solo tomaremos los datos agregados por masas patrimoniales, de manera que la hoja, antes de introducir los datos numéricos podría quedar como sigue:

2) Una vez introducidos los datos, el primer control que deseamos que realice nuestro modelo consistirá en un control de errores, es decir, asegurarnos de que no se han realizado errores en la introducción de datos, y que por tanto, los Balances están cuadrados, es decir, el Total Activo en cada año es igual al Total Pasivo.

3) A continuación vamos a realizar un sencillo análisis a través del cálculo de algunos ratios. Concretamente deseamos conocer el estado de liquidez de ambas empresas, su endeudamiento, así como la rentabilidad financiera obtenida en los dos años de análisis.

Ratio de liquidez	=	Activo corriente
		Pasivo corriente

Ratio de Endeudamiento	=	Pasivo
		Total PN y Pasivo

Rentabilidad Financiera	=	Rdo. Ejercicio
		Patrimonio Neto

4) En este apartado vamos a calcular el Capital corriente (Fondo de maniobra) de ambas empresas para los dos años estudiados.

Capital corriente = Activo corriente - Pasivo corriente

A continuación deseamos que el modelo indique, mediante una función condicional, la situación de liquidez de la empresa, es decir, si la empresa tiene un nivel de liquidez adecuado o bien si existe un desequilibrio que puede llevar a la empresa a un concurso de acreedores.

5) Aplicar formatos a la Hoja de análisis mostrando los ratios de endeudamiento y rentabilidad financiera en porcentajes, los valores del balance y la cuenta de resultados en formato euro, etc…

6) Vamos a hacer un análisis de los ratios de las dos empresas para decidir, en función de una serie de criterios, si el perfil de la empresa responde a nuestras preferencias de inversión. Los criterios son los siguientes:

El ratio de endeudamiento debe situarse entre el 30% y el 70% dado que por debajo del 30% se considera demasiado conservador y por encima del 70% se considera excesivamente arriesgado.
La rentabilidad financiera debe superar el 10%, al menos en uno de los años de estudio.

En función de estos criterios, junto con la información sobre la situación de liquidez obtenida en el punto 4, resolveremos el apartado en tres pasos:

1º) analizamos si el nivel de endeudamiento es correcto para cada uno de los años en las dos empresas, si está entre los niveles indicados debe aparecer un mensaje de texto que indique "Correcto", en caso contrario el mensaje deberá indicar "Fallo".
2º) si la rentabilidad financiera es mayor del 10%, al menos en uno de los dos años, calcularemos la rentabilidad financiera media (promedio de las rentabilidades de los dos años), en caso contrario queremos que muestre el valor 0. Aparecerá un solo valor para cada empresa.
3º) Por último, decidiremos si cada una de estas empresas es apta para realizar o no nuestra inversión en función de que cumpla simultáneamente cinco condiciones: que la situación de liquidez sea adecuada en los dos años analizados, que el nivel de endeudamiento en ambos años sea "Correcto" y que la rentabilidad media de los dos años de estudio sea positiva. Aparecerá por tanto una sola celda para cada empresa indicando el mensaje "Apta" si se cumplen las anteriores condiciones y "Problemas" en caso de que no se cumpla alguna de esas condiciones.

Para comprobar que el modelo se ha construido correctamente plantearemos un cambio en los datos que haga modificar los resultados. Supongamos que en los datos de INDITEX en el año 2011 disminuimos la cifra de Patrimonio Neto en 5.000.000 (miles de €) y aumentamos el Pasivo corriente en esa misma cantidad. Si hemos introducido todas las fórmulas correctamente, el modelo se recalculará y obtendremos unos resultados diferentes.

Antes de pasar al apartado siguiente deshacemos los cambios para dejar los datos iniciales.

7) Dado que estas empresas poseen accionistas extranjeros, consideramos adecuado que el modelo muestre -en una hoja de cálculo distinta los Balances de ambas empresas en dólares. Con el fin de que el modelo funcione ante cualquier modificación en los datos, VINCULAREMOS los balances en dólares a los que ya hemos introducido en euros.

Labrador Barrafón, Margarita (2012): "Análisis Financiero". <http://ciberconta.unizar.es/sic/excel>