Se denomina "Operación Blanca" a la suscripción de las ampliaciones de capital al precio de emisión, vendiendo los DPS necesarios para cubrir dicha suscripción, de manera que el antiguo accionista no deba efectuar desembolso alguno.

Pensemos en un accionista que posee 100 acciones viejas con una cotización de 3 euros. Se produce una ampliación de capital 1 X 10 a la par. El precio del derecho en el mercado es de 0,3 euros.

La ecuación a aplicar será aquellla que iguale lo que yo debo desembolsar por la adquisición de un determinado número de acciones nuevas con los ingresos que yo recibo por la venta de un determinado número de DPS. Por tanto la incógnita a despejar será el número de DPS a vender:

, siendo x el número de DPS a vender

Resolviendo esta ecuación nos encontraremos que x= 50, por lo que se deberán vender 50 derechos a 0,3 euros. Al vender este número de derechos nos quedarían en cartera otros 50 más, con los que podríamos adquirir 5 acciones nuevas a un precio de 3 euros cada una de ellas, por lo que tendríamos que desembolsar 15 euros, que es exactamente lo que recibimos por la venta de los 50 DPS (50 x 0,3 = 15€)

De esta manera, el antiguo accionista ha suscrito nuevas acciones sin tener que desembolsar ni una sola peseta, ya que esta suscripción ha sido financiada totalmente por la venta de parte de los DPS.

© Citar como: Ferruz Agudo, L. y Vicente Gimeno, L.A. (2002): "Las ampliaciones de capital", [en línea] 5campus.org, Bolsa y Mercados Financieros <http://www.5campus.org/leccion/amplia/> [y añadir fecha consulta]

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