Análisis Técnico SISTEMAS DE INVERSION

Evaluación de un Sistema de Inversión

Para la evaluación de un sistema de inversión ha de tenerse en cuenta:

a) Rentabilidad obtenida

b) Riesgo soportado

Ha de tenerse en cuenta los siguiente:

1.- Ganancia / Pérdida a lo largo del periodo.

2.- Porcentaje de operaciones ganadoras, sobre el total de operaciones.

3.- Eficiencia del sistema de inversión

4.- Ratio Rentabilidad / Riesgo

5.- Coeficiente alfa:

Compara la rentabilidad obtenida en relación con la rentabilidad de un parámetro establecido (índice bursátil, rendimientos de otras carteras, etc.)

6.- Para medir los resultados obtenidos en una cartera de valores , se puede realizar mediante los índices siguientes:

ÍNDICE DE SHARPE

Sp=(Ep-Rf) / sp

Sp es conocido como índice de Sharpe, y expresa la prima por rentabilidad obtenida por cada unidad de riesgo soportado por la cartera, y constituye una medida del grado de deseabilidad del fondo por parte de sus socios o participes. Una vez calculado el valor de Sp para un conjunto de carteras, y también para la cartera del mercado, por medio de un índice bursátil, se pueden ordenar aquellas de mayor a menor preferencia, al tiempo que se les podrá comparar con la perfomance del mercado.

ÍNDICE DE TREYNOR

Treynor, propone como medida ex post de la perfomance de la cartera el precio medio de mercado por unidad de riesgo sistemático. Indica la tasa de rendimiento que debería presentar el índice del mercado para que la tasa de rendimiento de la cartera considerada fuese igual al tipo de interés sin influencia del riesgo.

Tp=(Ep-Rf)/Bp

El precio medio de mercado o "prima de riesgo" esta definido por la diferencia entre la rentabilidad media de la cartera Ep y la rentabilidad del activo libre de riesgo Rf.

Este índice se le denomina "ratio premio/volatilidad" ya que representa el premio que por termino medio ha pagado la cartera por unidad de volatilidad.

ÍNDICE DE JENSEN

Aquellas medidas de la perfomance que incluyen el riesgo total en vez del riesgo sistemático.

Su formula es:

Jp = (Ep - r) - B(EM - r) Siendo:

Jp = Índice de Jensen;

Ep = Rentabilidad de la Cartera p,

EM = Rentabilidad del mercado

B = Beta de la Cartera.