Valoración Financiera de préstamos.	AMORTIZACIÓN FRACCIONADA

Hasta ahora hemos considerado que los términos amortizativos se pagan anualmente, sin embargo, lo más usual es que éstos tengan una frecuencia inferior a la anual. Este tipo de préstamo consiste en dividir un periodo en m subperíodos y abonar cada uno de ellos un capital financiero para saldar la deuda.

Habitualmente nos podemos encontrar dos amortizaciones fraccionadas:

Al final de cada subperíodo sólo se paga la cuota de intereses correspondiente, salvo al final de cada período en el que además se amortizará capital. Por tanto, los únicos pagos que amortizan capital son los correspondientes al final de cada período.

Todos los términos amortizativos se dedican a cubrir tanto intereses como a amortizar una parte del capital prestado.

EJEMPLO (Amortización del principal en todos los subperíodos)

Pensemos en un préstamo de 10.000 euros, con un tipo de interés nominal anual del 12%, amortizable a 12 años y pagadero a través de un término amortizativo mensual y constante, que incluya intereses y amortización del principal.

En primer lugar, debemos hallar el tipo de interés efectivo mensual:

De este modo las características de amortización se asemejan a un método francés de amortización durante 144 períodos mensuales (12 años x 12 meses/año) a un tipo de interés mensual del 1%. De esta forma obtenemos el término amortizativo constante:

C0/a144¬1%=a=10.000/((1-(1+0,01)^-144)/0,01)=131,34 euros/mes

Durante 144 meses se realizarán pagos de 131,34 euros, en los que irán incluidos la parte correspondiente a los intereses devengados y a la amortización de capital. A continuación aparece la tabla de amortización para los primeros doce meses:

EJEMPLO (Amortización del principal sólo al final de cada período)

Supongamos un préstamo con nominal de 5.000 euros, duración de 3 años, con una periodicidad de pago de intereses trimestral, y un tipo de interés nominal anual del 8%. Por las características pactadas con el banco sólo amortizaremos principal al final de cada uno de los tres años que estará vigente el préstamo a través de una cuota de amortización constante anual.

A continuación obtenemos el tanto efectivo trimestral:

Obtenemos la cuota de amortización constante del principal que se producirá al final de cada uno de los tres años:

El primer trimestre el término amortizativo coincidirá con la cuota de intereses:

Lo mismo sucederá para el segundo, tercer y cuarto trimestre, ya que no habremos amortizado ninguna cantidad de principal. Sin embargo el cuarto trimestre deberemos pagar los 100 euros correspondientes a la cuota de intereses además de los 1.666,67 euros de amortización de principal, por lo que el cuarto término amortizativo ascenderá a 1.766,67 euros.

Si hacemos lo mismo para cada uno de los períodos restantes obtendremos la siguiente tabla de amortización:

© Citar como: Ferruz Agudo, L. y Vicente Gimeno, L.A. (2002): "Valoración financiera de préstamos", [en línea] 5campus.org, Financiación e Inversión <http://www.5campus.com/leccion/prestamo> [y añadir fecha consulta]

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