La recompra de acciones, por parte del banco, financiada
por excedentes de liquidez o emisión
de deuda está siendo muy frecuente en los mercados
americanos y ha comenzado a producirse en España.
Cuando el rendimiento de los excedentes de liquidez o coste
de financiación de la deuda, netos de impuestos, son inferiores
al coste imputable a los recursos propios, las empresas deberán
desarrollar programas de recompra y amortización de sus
acciones y/o aumentar el pay-out (% de beneficio dedicado a dividendos)
en ausencia de proyectos de inversión más rentables.
