1.- Volatilidad. Mide la variabilidad de los precios futuros
del activo subyacente. Cuando es alta, son mas probables los
valores extremos, lo que incrementa el valor de las acciones.
2.- Precio actual del activo. Cuando el precio actual del activo
subyacente es alto, es mas probable que su precio al vencimiento
sea alto, lo que tiene un efecto positivo en la opción
de compra y negativo en la opción de venta.
3.- Precio de Ejercicio. Como una opción de compra
da derecho a comprar un activo al precio de ejercicio, la opción
vale mas cuanto mas bajo sea. En el caso de opciones de venta
sucede lo contrario.
4.- Tiempo de Vida.
En las opciones americanas, a mayor tiempo de vida, mas vale
la opción, ya que da al titular mayor discrecionalidad
sobre cuándo ejercerla. En las europeas, el aumento de
vida (1) aumenta la dispersión del valor del activo subyacente
al vencimiento (2) y reduce el valor presente del precio de ejercicio.
El efecto (1) aumenta el valor de las opciones de compra y de
las de venta. Pero si la acción da dividendos ordinarios,
el aumento del tiempo de vida aumentaría el valor actual
de los dividendos, con un efecto negativo sobre las opciones
de compra europeas. El efecto (2) aumenta el valor de las opciones
de compra y reduce el valor de las opciones de venta.
5.- Tipos de interés. Cuando suben, se reduce el valor
presente del precio de ejercicio, suben las opciones de compra
y bajan las de venta.
6.- Dividendos distribuidos. Como distribuir dividendos produce
una caída de la cotización, aumentar los dividendos
distribuidos tiene un efecto positivo sobre las opciones de venta
y negativo sobre las de compra.
Ejercicio:
